Українські облігації принесли інвесторам 150% з 2023 року

Українські єврооблігації продемонстрували вражаючу динаміку, перетворившись на один із найбільш прибуткових інструментів на ринку боргових зобов'язань країн, що розвиваються. З початку 2023 року індекс українського боргу злетів приблизно на 150%, а лише за перші місяці 2026-го його зростання склало 12%.

Таке стрімке подорожчання паперів зумовлене стійкістю України на фронті, схваленням нової фінансової допомоги від європейських партнерів та успішними домовленостями з кредиторами щодо реструктуризації. Зокрема, на початку 2026 року Європа погодила надання кредиту в розмірі €90 млрд, що суттєво підтримало ринок.

Спред між дохідністю українських та американських облігацій скоротився до 7,4 відсоткового пункту, що на 2,5 пункту менше порівняно із січнем. Облігації з погашенням у 2029 році зараз торгуються поблизу 85 центів за долар номіналу з дохідністю близько 13%, хоча ще у червні 2025 року їхня ціна становила 58 центів. Зростання показали й корпоративні папери: облігації Metinvest NV принесли 31% доходу з початку року, а «Нафтогазу» — 23%.

Попри позитивну динаміку, ризики залишаються високими через триваючу війну, російські удари по інфраструктурі та значний рівень державного боргу, який, за оцінками КШЕ, вже перевищує ВВП країни. Проте, інвестори продовжують розглядати ці папери як високоризиковий актив із потенціалом значної дохідності, майбутнє якого залежить від перебігу війни та обсягів зовнішньої підтримки.