Paramount после сделки с WBD будет иметь около $80 млрд долга

Будущий медиагигант, который возникнет в результате слияния Paramount и Warner Bros. Discovery стоимостью 81 млрд долларов, будет иметь «ошеломляющий» чистый долг в размере почти 80 млрд долларов. По данным The Wall Street Journal, такая финансовая нагрузка, которая после закрытия сделки в этом месяце превысит годовую EBITDA в 6,5 раза, может существенно ограничить капиталовложения компании в стриминг, спортивные права и кинопроизводство.

Несмотря на это, генеральный директор Paramount Дэвид Эллисон уверяет, что стратегия основана на росте, а не на сокращении расходов. Он пообещал не сокращать инвестиции в контент (бюджет которого превысит $30 млрд) и выпускать не менее 30 фильмов в год для кинотеатров. Объединенная компания ожидает годовую выручку на уровне $69 млрд и скорректированную EBITDA в размере $18 млрд.

счет интеграции технологических платформ и сокращения дублирующих функций (что, вероятно, приведет к новым увольнениям) руководство планирует сэкономить $6 млрд за три года и снизить коэффициент долга к EBITDA до 3. Однако аналитики MoffettNathanson считают такой прогноз слишком оптимистичным.

Дополнительным вызовом является кризис традиционного телевидения (каналов CBS, CNN, MTV, Nickelodeon), доходы которых из-за отказа зрителей от кабельного ТВ и падения рынка рекламы будут ежегодно сокращаться на 10%. Главную ставку холдинг делает на объединение стриминговых сервисов Paramount+, Pluto TV и HBO Max, хотя, по оценкам Moody’s, потребуется не менее пяти лет, чтобы это направление достигло прежней прибыльности классического ТВ.