Ажіотаж навколо штучного інтелекту перекинувся з ШІ-компаній на чипмейкерів

Ринок штучного інтелекту змістив фокус своєї уваги з розробників програмного забезпечення на виробників «заліза», що спровокувало справжній бум у напівпровідниковій галузі. З початку 2026 року вартість акцій чипмейкерів злетіла на сотні відсотків, оскільки глобальний дефіцит мікросхем та нестримний попит на обчислювальні ресурси змусили інвесторів переглянути свої стратегії.

Як зазначає Wall Street Journal, хоча ситуація все частіше нагадує крах доткомів 2000-х років, нинішній підйом має під собою реальний фундамент у вигляді рекордних прибутків і стрімкого зростання виторгу. Якщо раніше попит обмежувався переважно графічними процесорами для навчання мовних моделей, то зараз нестача зачепила майже всі види напівпровідників.

Масове поширення ШІ-агентів призвело до генерації колосальних обсягів даних, для зберігання та обробки яких знадобилися додаткові потужності центральних процесорів та модулів пам’яті. Технологічні гіганти почали агресивно скуповувати чипи будь-якого призначення, що миттєво позначилося на фінансових показниках виробників.

Наприклад, акції Sandisk продемонстрували неймовірний стрибок на 558%, Intel зріс на 238%, а Micron Technology — на 162%. Загалом ринкова капіталізація напівпровідникових компаній, що входять до індексу S&P 500, лише за останні півтора місяця збільшилася на неймовірні 3,8 трлн доларів.

Фінансові результати першого кварталу змусили аналітиків радикально покращити свої прогнози. Особливо вражає трансформація Micron Technology: компанія, яка ще два роки тому звітувала про збитки, тепер очікує отримати 107 млрд доларів виторгу та понад 70 млрд доларів операційного прибутку за рік. Попри таке стрімке подорожчання паперів, деякі гравці ринку за класичними мультиплікаторами все ще виглядають привабливо — коефіцієнт P/E у того ж Micron залишається значно нижчим за середній показник по ринку, що свідчить про потенційну недооціненість активу навіть у пік ажіотажу.

До гри активно залучаються і приватні трейдери, для яких акції виробників мікросхем та відповідні ETF стали найбажанішими інструментами в інвестиційних портфелях. Проте аналітики застерігають від надмірного оптимізму, нагадуючи, що дефіцит не може тривати вічно, і ризик перегріву сектору стає дедалі реальнішим. Сучасна гонка озброєнь у сфері ШІ перетворила колишні софтверні корпорації на гігантів, що інвестують мільярди у фізичну інфраструктуру — дата-центри та сервери.

Цей інвестиційний цикл став настільки масштабним, що вільний грошовий потік найбільших технологічних гравців у 2026 році може впасти до мінімумів дванадцятирічної давнини, попри те, що їхні загальні доходи зросли у декілька разів.