Що таке стейблкоїни і чому регулятори проявляють обережність?

Якщо ви кладете доларову купюру під матрац, ви знаєте, що отримаєте доларову купюру назад, коли підете її шукати, і що паперова валюта все ще коштуватиме 1 долар. Відділення криптовалют, зване стейблкоїнами, виросло на основі ідеї, що таку надійність можна відтворювати новими способами.

Стейблкоїни стали критично важливими для функціонування крипторинку, на початку квітня в обігу перебувало близько $235 млрд. Вони також привернули дедалі більшу увагу з боку регулювальних органів, які намагаються встановити правила для цього сектора.

Що таке стейблкоїни?

Це цифрові активи, призначені для підтримання стабільної вартості, на відміну від волатильності цін, що спостерігається в біткоїнах та інших так званих токенах. Зазвичай вони прив'язані до іншої валюти, найчастіше до долара США. Це робить стейблкоїни корисними для криптоінвесторів, яким потрібно зберігати свій прибуток у безпечному місці, але які не хочуть конвертувати його назад у реальні гроші або хочуть входити та виходити з різних цифрових активів чи бірж.

Найбільш широко використовуваний стейблкоїн, Tether, можна обміняти на тисячі інших криптовалют. У ходу десятки стейблкоїнів.

Як вони підтримують свою цінність?

Багато емітентів стейблкоїнів кажуть, що вони тримають готівку або інші активи, щоб відповідати вартості стейблкоїна в обігу. Тому, коли користувач платить Tether $1 за токен, ці гроші мають зберігатися у відносно безпечних активах.

Інший тип, відомий як алгоритмічні стейблкоїни, використовує автоматизовані операції, призначені для підтримки їхньої вартості. Деякі досягають цього, регулюючи свою пропозицію — генеруючи більше монет, коли вони торгуються вище за свою прив'язану вартість, тож ціна знижується, і вилучаючи деякі з них з обігу, коли вони падають нижче прив'язаної вартості, тож ціна зростає. Привабливість алгоритмічних стейблкоїнів знизилася, коли найбільша з них, TerraUSD, і її споріднений токен Luna, звалилися у 2022 році, втративши загалом 60 мільярдів доларів ринкової вартості за кілька днів.

Хто великі гравці?

В обороті стейблкоїнів домінують USDT компанії Tether і USDC компанії Circle, які в сукупності займають понад 80% ринку.

У міру зростання популярності криптовалют у цю сферу поступово проникали й інші, зокрема фінансові та технологічні важковаговики. Гучна спроба власника Facebook і Instagram Meta Platforms Inc. запустити стейблкоїни 2019 року пізніше провалилася через негативну реакцію. Випуск стейблкоїна PayPal Holdings Inc. у 2023 році став першою спробою великої фінансової компанії.