Ажиотаж вокруг искусственного интеллекта перекинулся с ИИ-компаний на производителей микросхем

Рынок искусственного интеллекта перенес центр внимания с разработчиков программного обеспечения на производителей «железа», что вызвало настоящий бум в полупроводниковой отрасли. С начала 2026 года стоимость акций чипмейкеров взлетела на сотни процентов, поскольку глобальный дефицит микросхем и безудержный спрос на вычислительные ресурсы заставили инвесторов пересмотреть свои стратегии.

Как отмечает Wall Street Journal, хотя ситуация все чаще напоминает крах доткомов 2000-х годов, нынешний подъем имеет под собой реальный фундамент в виде рекордных прибылей и стремительного роста выручки. Если раньше спрос ограничивался преимущественно графическими процессорами для обучения языковых моделей, то сейчас нехватка затронула почти все виды полупроводников.

Массовое распространение ИИ-агентов привело к генерации колоссальных объемов данных, для хранения и обработки которых потребовались дополнительные мощности центральных процессоров и модулей памяти. Технологические гиганты начали агрессивно скупать чипы любого назначения, что мгновенно отразилось на финансовых показателях производителей.

Например, акции Sandisk продемонстрировали невероятный скачок на 558%, Intel вырос на 238%, а Micron Technology — на 162%. В целом рыночная капитализация полупроводниковых компаний, входящих в индекс S&P 500, только за последние полтора месяца увеличилась на невероятные 3,8 трлн долларов.

Финансовые результаты первого квартала заставили аналитиков радикально улучшить свои прогнозы. Особенно впечатляет трансформация Micron Technology: компания, которая еще два года назад сообщала об убытках, теперь ожидает получить 107 млрд долларов выручки и более 70 млрд долларов операционной прибыли за год. Несмотря на столь стремительное подорожание акций, некоторые игроки рынка по классическим мультипликаторам все еще выглядят привлекательно — коэффициент P/E у той же Micron остается значительно ниже среднего показателя по рынку, что свидетельствует о потенциальной недооцененности актива даже в пик ажиотажа.

В игру активно вовлекаются и частные трейдеры, для которых акции производителей микросхем и соответствующие ETF стали самыми желанными инструментами в инвестиционных портфелях. Однако аналитики предостерегают от чрезмерного оптимизма, напоминая, что дефицит не может длиться вечно, и риск перегрева сектора становится все более реальным. Современная гонка вооружений в сфере ИИ превратила бывшие софтверные корпорации в гигантов, инвестирующих миллиарды в физическую инфраструктуру — дата-центры и серверы.

Этот инвестиционный цикл стал настолько масштабным, что свободный денежный поток крупнейших технологических игроков в 2026 году может упасть до минимумов двенадцатилетней давности, несмотря на то, что их общие доходы выросли в несколько раз.