Трамп начинает мировую торговую войну: последствия для мировой экономики от пошлин президента

Президент Дональд Трамп намерен объявить о самых масштабных торговых ограничениях США за последнее столетие, что одним махом перевернет послевоенную мировую торговую систему и создаст труднопредсказуемые экономические риски.

Планы администрации ввести то, что Трамп называет взаимными тарифами, оставили инвесторов, руководителей, правительственных чиновников и потребителей по всему миру гадать, что будет дальше, когда он поднимется на трибуну на мероприятии Белого дома. 

По словам главного экономиста Nomura Holdings Inc. Роба Суббарамана, отсутствие подробностей о структуре, размере и целях сборов привело к тому, что мир «двигался вслепую» в преддверии дня объявления важных решений.

«Предлагаемые администрацией Трампа взаимные тарифы означают разные вещи для разных людей», — написал он в недавней записке для клиентов. Хотя прямой подход означает, что США будут соответствовать сборам, которые другие страны взимают с американских товаров, «мы подозреваем, что критерии для взаимных тарифов США будут намного шире, и их действительно будет сложнее количественно оценить».

Взаимные пошлины могут поднять ставки до самого высокого уровня с 1800-х годов

Средний уровень тарифов на товары

В перекрестье прицела

Хотя Трампу еще предстоит определить цели, он и его помощники призвали Европейский союз, Мексику, Канаду, Японию, Южную Корею, Вьетнам и Индию наказать то, что они считают несправедливой торговой практикой. Китайские товары уже помечены кумулятивным 20%-ным надбавочным налогом.

Около 33 триллионов долларов в мировой торговле находятся под прицелом, и страны от Бразилии до Китая сталкиваются с падением экспорта в США на 4–90%, согласно Bloomberg Economics. Индекс неопределенности глобальной торговой политики команды во вторник взлетел до самого высокого уровня за всю историю наблюдений с 2009 года.

По мнению экономистов Goldman Sachs Group Inc. , средний размер тарифов США для всех стран, вероятно, вырастет в этом году на 15 процентных пунктов. Они предупреждают, что это приведет к росту базовой инфляции, ослаблению роста и повышению риска рецессии.

Растущая зависимость экономики США от импорта

Это в три раза больше, чем во время протекционизма 1930-х годов.

Тарифный мир

Действия среды стали продолжением шагов, уже предпринятых с момента вступления Трампа в должность в январе. Администрация ввела совокупный 20%-ный дополнительный налог на все импортируемые товары из Китая, а также действуют ставки в размере 25% на ряд товаров из Мексики и Канады. Также действует 25%-ный глобальный тариф на импорт стали и алюминия. Трамп также подписал прокламацию о введении 25%-ного тарифа на импорт автомобилей и некоторых автозапчастей, который должен вступить в силу 3 апреля в Вашингтоне. Будут введены дополнительные отраслевые пошлины, например, на фармацевтические препараты.

Определение взаимности

Трамп заявил, что его так называемые взаимные тарифы будут направлены на то, чтобы соответствовать тарифным и нетарифным барьерам, которые торговые партнеры устанавливают для американских фирм, включая то, что чиновники считают чрезмерным торговым профицитом с США, определенными налогами и сборами на уровне товаров. Чуть больше месяца чиновники пытались следовать его директиве, объявленной 13 февраля, о «справедливой и взаимной торговле».

Торговые претензии США

Bloomberg Economics оценивает потенциальные факторы, способствующие введению взаимных тарифов

Экономический удар

В течение нескольких месяцев аналитики пытались спрогнозировать потенциальные последствия аморфных тарифов, полагаясь на различные сценарии. Bloomberg Economics сообщает, что максимальный подход добавит до 28 процентных пунктов к средним тарифным ставкам США, что приведет к удару в 4% по ВВП США и повышению цен почти на 2,5% в течение двух-трехлетнего периода.

Влияние на торговых партнеров при всех сценариях будет серьезным. Китай, ЕС и Индия могут возглавить список пострадавших, когда речь заходит о влиянии на экспорт в США, — хотя их экономики могут с этим справиться. Канада и страны Юго-Восточной Азии, вероятно, почувствуют более сильное общее влияние.

Стагфляция?

Стагфляция, когда медленный рост сочетается с постоянно повышенным ценовым давлением, также вызывает беспокойство. По словам Шан-Цзиня Вэя из Columbia Business School в Нью-Йорке и бывшего главного экономиста Азиатского банка развития, существуют параллели с эпизодом стагфляции 1970-х годов, вызванным нефтяным шоком: «Оба периода были очень неприятными для американского общества, которые принесли страдания многим домохозяйствам. На этот раз мы рискуем повторить неприятный опыт ненужных и предотвратимых политических решений».

Однако многое зависит от неизвестных факторов, на многие из которых, скорее всего, не будут даны ответы, включая точные окончательные ставки пошлин по продуктам и странам, ответные меры торговых партнеров и реакцию предприятий и потребителей.

Критический период стагфляции

Экономисты отмечают риск феномена на фоне тарифов

Око за око?

Торговые партнеры до сих пор применяли различные подходы. Китай, долгое время находившийся в центре внимания Трампа, в начале этого года ответил на пошлины, хотя добавочный налог был меньше, чем в США, и применялся к более ограниченному набору американских товаров. Европейский союз и Канада немедленно отреагировали на пошлины президента США на металлы.

Многие крупные экономические державы пытались договориться об исключениях из пошлин. Страны, включая Вьетнам, пообещали покупать больше американских товаров, чтобы попытаться решить проблему своих излишков с США, и сократили импортные пошлины на ряд продуктов.

Американские акции зафиксировали худшие квартальные результаты с 2023 года в первые три месяца этого года, хотя большая часть остального мира увидела рост. Казначейские облигации США выросли почти на 3%, отчасти благодаря растущим опасениям по поводу роста. Золото достигло рекордных максимумов, в то время как доллар ослаб. Некоторые инвесторы утверждают, что пессимизм преувеличен, и отмечают потенциал торговых сделок со временем.

Большой бизнес

Многие американские компании выразили обеспокоенность по поводу новых пошлин, которые увеличивают издержки и съедают маржу. Иностранным руководителям приходится взвешивать, стоит ли перенести хотя бы часть производства в США, чтобы обойти пошлины.

«Очевидно, что мировое бизнес-сообщество смотрит на это с тревогой», учитывая отсутствие ясности и высокие ставки, связанные с восстановлением баланса экономики, на которую приходится около четверти мирового ВВП, сказал Джон Дентон, бывший австралийский дипломат, а ныне генеральный секретарь Международной торговой палаты.